一、行情走势

　　生意社大宗商品数据(sc.100ppi.com)显示，本周5500大卡环渤海动力煤市场平均价格月初为640元/吨，月末为634元/吨，降幅达0.94%。

　　数据显示，发热量5500大卡/千克市场动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港和天津港的主流成交价格分别报630-640元/吨、640-650元/吨、625-635元/吨、620-630元/吨和625-635元/吨，其中，在秦皇岛港、京唐港的交易价格区间比前一个报告周期下降了5元/吨;在其它三港的交易价格区间与前一报告周期持平。

　　二、多空动态

　　2.1利多因素

　　今年12月国家能源主管部门对2013年的预计为，2013年全国煤炭消费量大约增长4.5%，进口量将有所缩小。

　　需求回暖，动力煤维稳盘整

　　电厂库存降至25天，国际煤价连续反弹

　　2.2利空因素

　　国内动力煤弱势维稳，短期内或迎新一轮跌势

　　国内市场供给相对宽松

　　下游煤炭市场价格下跌环渤海市场陷胶着状态

　　三、影响因素分析

　　1.1下游情况：

　　近日，由于冷空气不断来袭，六大重点电力集团沿海电煤厂煤炭日耗水平不断高涨，据监测，日耗已经直逼70万吨水平，煤炭厂存也不断下降，截至12月23日，环渤海四港煤炭库存量已减少至1696万吨。同时，电厂方面已经开始着手采购煤炭，增补库存，煤炭需求有所增长;但是在年度订货会谈判之际，采购积极性仍较为消极。

　　2、宏观因素分析

　　汇丰12月31日公布的12月份汇丰中国制造业PMI数值为51.5，高于上月的50.5，并创下2011年5月以来最高记录，显示中国制造业运行小幅改善。

　　四、结论与展望

　　目前，发电量及电厂日耗来均有所上升，表明动力煤下游市场需求回暖。然而由于此时正值电企和煤企签订2013年合同的时期，电企趁此时机极力的打压煤价。同时，来自于进口动力煤增加的压力，致使动力煤价格窄幅下行。生意社煤炭分析师翟新宇认为，虽然下游电力需求继续增加，但难掩市场低迷，预计后期动力煤市场还将持续当前态势，煤价仍存在下行风险。

　　五、相关上市公司

　　中国神华(601088)：主营煤炭和电力。2010年，商品煤产量2.248亿吨，经销量2.926亿吨。母公司神华集团有限责任公司。

　　大同煤业(601001)：主营煤炭产品的采掘、加工和销售。2010年，煤炭总产量完成2929万吨，总销量2252万吨。母公司同煤集团。 (生意社)