滬鋼期待“金九銀十”行情
上周五，在商品整體弱勢表現(xiàn)的背景下，滬鋼以紅盤報收，表現(xiàn)搶眼，但僅僅20萬手的成交量和41萬手的持倉量，難以讓投資者動心。8月初，全球金融市場暴跌給滬鋼帶來了災難性打擊，持倉量短短三個交易日大減21.6萬手，降幅接近30%，隨后滬鋼交投陷入萎靡，令曾經以524.8萬手創(chuàng)下商品單日交易最高紀錄的滬鋼風光不在。
四因素令滬鋼市場遭冷遇
第一，鋼材現(xiàn)貨價格今年以來陷入窄幅區(qū)間盤整，與2009、2010年波動區(qū)間相去甚遠，現(xiàn)貨窄幅波動，期鋼也難以擺脫這種局面。第二，宏觀面和基本面決定鋼材在目前價位區(qū)間難有大的持續(xù)單邊行情。第三，資金逐利性決定了資金一直在活躍的白糖、橡膠、棉花以及后來的石化、黃金中游走。去年底鋼市提高保證金和采取雙邊手續(xù)費收取，令往日活躍的交投轉向萎縮，投機性遭到巨大打擊。第四，滬鋼品種的局限性，使大型鋼企并未參與進來，中小鋼企參與后，一些鋼企由于缺乏對期貨的了解，交易上做得并不好，也打擊了其參與的積極性。
鋼市能否出現(xiàn)季節(jié)性行情還看宏觀面和基本面
今年鋼市能否出現(xiàn)傳統(tǒng)的季節(jié)性”金九銀十“行情，是眼下市場關注焦點。
宏觀面。一方面，目前處于政策審慎觀察期，受全球經濟復蘇勢頭放緩的影響，難以繼續(xù)從緊，但為了控通脹，也不會明顯放松，短期資金面不會再惡化，也不會有大的改善。另一方面，投資增速下滑，投資慣性保持，維持相對穩(wěn)定。受7.23動車事故影響，固定資產投資增速會有一定程度的放緩，但投資仍是拉動經濟的重要馬車，投資慣性會維持。保障房建設令房地產投資增速仍然維持高位，接下來三個月可能出現(xiàn)保障房集中開工潮。一正一負影響，建筑鋼材需求總體上預計保持之前穩(wěn)定水平，并可能適當好于之前。
基本面。一是成本支撐維持，進口鐵礦石庫存處歷史新高水平，制約鐵礦石價格走勢，但幾大鐵礦石廠商的主導權決定鐵礦石價格易漲難跌，成本支撐效應維持。二是供應壓力會有所緩和，粗鋼產量預計適當回落保持穩(wěn)定水平，鋼材供應壓力會有所緩和。三是低庫存進一步緩解供應壓力，全國鋼材總體庫存水平低于去年同期。
謹慎期待滬鋼“金九銀十”行情
接下來幾月，國內鋼材市場很可能出現(xiàn)偏緊資金、高供應、低庫存、高成本、穩(wěn)需求的局面。9、10兩月預計基本面總體上向好，筆者對螺紋鋼期現(xiàn)貨走勢持“謹慎樂觀”看法，螺紋鋼現(xiàn)貨價格中性預期有5%漲幅，激進預期有10%漲幅。滬鋼主力合約1201相應的中性預期看4800—5050點250點，4800—5280點500點漲幅。
技術上，滬鋼指數(shù)周線上短期均線收斂，60周均線上靠，短線盤整均線進一步收斂后依托均線支撐，MACD指標已調整充分，綠住縮到零柱。日線上，均線收斂，MACD指標綠柱也縮到零柱，并形成金叉，后市依托4800具備振蕩上行的條件。因此，技術上螺紋期貨具備打破長期盤整后突破上行的條件。操作上，可背靠4750—4800區(qū)域逢低買，可設有效跌破4680止損。
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